内外炼化盈利分化，石化ETF华夏（159731）或迎机遇

shwenmu

截至6月1日13:05，石化ETF华夏（159731）涨1.88%，持仓股巨化股份、圣泉集团、新凤鸣、昊华科技、三美股份、桐昆股份等涨幅居前。

消息面上，截至5月29日当周，国内重点大炼化项目价差为2617.10元/吨，环比变化+182.83元/吨（+7.51%）；国外重点大炼化项目价差为1973.38元/吨，环比变化-93.22元/吨（-4.51%）。布伦特原油周均价为95.44美元/桶，环比变化-11.95%。

华安证券表示，油气板块拥有地缘风险对冲价值。从行业特性来看，历史上炼化相关产品价格弹性与原油走势相近，即便在能源价格偏高的环境中，国内一体化大炼化企业的抗风险能力也强于海外同业。

本期油价下行叠加内外盈利分化，国内炼化盈利空间持续修复，行业经营优势进一步凸显，对国内化工板块形成利好。

石化ETF华夏（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为59.80%，石油石化行业占比为32.85%，能够分享下游化工品的利润修复。伴随行业格局优化和供需结构调整，行业中长期叙事改善。